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华泰证券指出，啤酒板块估值具性价比，优选渠道掌控力/升级推力强的龙头酒企。4月起啤酒板块持续调整（4月以来啤酒板块下跌15%），主要系：1）发货节奏与基数效应致月度销量增速有所放缓；2）消费弱复苏引发对啤酒高端化的担忧。当前板块处“弱预期、低估值”阶段，啤酒板块PE.TTM（41x）处17/22年以来的6%/16%分位数，性价比凸显。我们认为当前宜弱化月度销售波动，重点关注旺季催化、全年高景气与当前估值性价比所形成的投资机会。
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